Die Bons de Souscription de Parts de Créateur d’Entreprise (BSPCE) sind ein beliebtes Finanzierungsinstrument für Start-ups und innovative Unternehmen in Frankreich. Dieses 1998 eingeführte Instrument zielt darauf ab, Talente anzuziehen und zu binden und gleichzeitig die Interessen der Mitarbeiter mit denen des Unternehmens in Einklang zu bringen. Die BSPCE bieten den Mitarbeitern eine einzigartige Möglichkeit, Aktionäre ihres Unternehmens zu werden, wodurch ein positiver Kreislauf von Motivation und Engagement entsteht.
Den Mechanismus der BSPCEs verstehen
Die BSPCE funktionieren wie Optionen zum Kauf von Aktien zu einem vorher festgelegten Preis. Konkret geben sie ihrem Inhaber das Recht, Aktien des Unternehmens zu einem im Voraus festgelegten Preis, dem sogenannten Ausübungspreis, zu erwerben. Dieser Mechanismus ermöglicht es den Begünstigten, potenziell vom künftigen Wachstum des Unternehmens zu profitieren.
Der Prozess der Zuteilung von BSPCE besteht aus mehreren Schritten:
- Das Unternehmen gibt die BSPCE aus.
- Die Gutscheine werden den Begünstigten zugeteilt.
- In der Regel wird eine Vesting-Periode (schrittweise Erlangung der Rechte) angewandt.
- Der Begünstigte kann seine Gutscheine ausüben, wenn sie erworben sind.
- Bei Ausübung wird der Inhaber Aktionär des Unternehmens
Es ist wichtig zu beachten, dass die BSPCE strengen Anspruchsvoraussetzungen unterliegen. Insbesondere muss das ausgebende Unternehmen eine Aktiengesellschaft sein, weniger als 15 Jahre bestehen und nicht an der Börse notiert sein. Außerdem müssen mindestens 25% seines Kapitals von natürlichen Personen gehalten werden.
Steuerliche Vorteile und Attraktivität von BSPCEs
Einer der Hauptvorteile der BSPCE liegt in ihrer günstigen steuerlichen Behandlung. Im Gegensatz zu den klassischen Aktienoptionen profitieren die BSPCE von einer besonders attraktiven Steuerregelung für die Begünstigten. Der Gewinn, der bei der Veräußerung der über die BSPCE erworbenen Aktien erzielt wird, unterliegt dem System der Wertpapiergewinne mit potenziell niedrigeren Steuersätzen.
Hier eine Vergleichstabelle der Steuersätze, die je nach Haltedauer der Wertpapiere gelten :
| Haltedauer | Steuersatz (ohne Sozialabgaben) |
|---|---|
| Weniger als 3 Jahre | 30% |
| Mehr als 3 Jahre | 19% |
Diese vorteilhafte Besteuerung macht BSPCEs besonders attraktiv für Talente, die Startups einstellen und an sich binden wollen. Für das Unternehmen hat die Ausgabe von BSPCE zudem den Vorteil, dass im Gegensatz zu anderen Vergütungsformen keine Sozialabgaben anfallen.
Herausforderungen und strategische Überlegungen
Die Verwendung von BSPCE wirft für die Unternehmensleitung wichtige strategische Fragen auf. Die Verwässerung des Kapitals ist ein entscheidender Aspekt, den es zu berücksichtigen gilt. Denn die Ausübung der BSPCE führt zu einer Erhöhung der Anzahl der im Umlauf befindlichen Aktien, wodurch die Beteiligung der bestehenden Aktionäre verwässert wird.
Die Führungskräfte müssen daher ein Gleichgewicht finden zwischen :
- Die Motivation der wichtigsten Mitarbeiter
- Der Wahrung der Interessen der derzeitigen Aktionäre
- Den Wachstumsaussichten des Unternehmens
- Die Verwaltung der Liquidität
Darüber hinaus spielt die Bewertung des Unternehmens eine entscheidende Rolle für die Attraktivität der BSPCE. Eine zu hohe Bewertung könnte die Ausübung der Gutscheine für die Begünstigten weniger attraktiv machen, während eine zu niedrige Bewertung zu einer übermäßigen Verwässerung des Kapitals führen könnte.
Es ist auch wichtig, die psychologische Wirkung der BSPCE auf die Arbeitnehmer zu berücksichtigen. Zwar kann diese Regelung ein starkes Gefühl der Zugehörigkeit und des Engagements schaffen, sie kann aber auch hohe Erwartungen an die Leistung und die Bewertung des Unternehmens wecken.
Entwicklungsperspektiven und Alternativen
Die BSPCE-Regelung ist zwar wirksam, aber nicht konkurrenzlos. Andere Anreizmechanismen wie Gratisaktien (AGA) oder Aktienbezugsscheine (BSA) bieten interessante Alternativen, jeder mit seinen eigenen Vorteilen und Einschränkungen.
Die jüngsten gesetzlichen Entwicklungen, insbesondere das Gesetz PACTE von 2019, haben Änderungen am BSPCE-System vorgenommen, die es noch attraktiver machen sollen. Zu diesen Änderungen gehören:
- Die Erweiterung der Anspruchsvoraussetzungen für Unternehmen.
- Die Möglichkeit, BSPCE an Verwaltungsratsmitglieder zu vergeben.
- Die Lockerung der Regeln im Falle der internationalen Mobilität der Begünstigten
Diese Entwicklungen zeugen vom Willen des Gesetzgebers, die Attraktivität der BSPCE im Ökosystem der französischen Start-ups aufrechtzuerhalten. Angesichts des internationalen Wettbewerbs um Talente, insbesondere im Technologiesektor, ist es jedoch wahrscheinlich, dass sich diese Regelung weiterentwickeln wird, um wettbewerbsfähig zu bleiben.
Alles in allem bleiben Bons de Souscription de Parts de Créateur d’Entreprise ein starkes Instrument zur Angleichung der Interessen zwischen Arbeitnehmern und Unternehmen. Ihr sinnvoller Einsatz kann erheblich zum Erfolg von Start-ups und innovativen Unternehmen beitragen, indem sie die für ihr Wachstum notwendigen Talente anziehen und halten. Allerdings erfordert ihre Einführung eine gründliche Reflexion über die Gesamtstrategie des Unternehmens und seine langfristigen Ziele.
